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來源：第一財經

每年的一季度，對光伏產業而言本該是傳統的檢修季與需求淡季。然而，今年的情況卻有些不同。

　　“退稅取消推高了出口成本，企業將壓力轉嫁至產品價格。海外買家也希望以更低價格采購產品，為規避4月份以后成本增加，紛紛提前下單，導致本應進入檢修的行業生產線全面開工。”一家光伏上市公司業務負責人對第一財經記者說：“一季度本來是需求淡季，現在因為這個(退稅取消)，成為小旺季。”

　　政策調整是這一輪光伏需求行情的主要催化劑。財政部和國家稅務總局日前宣布，自2026年4月1日起，國內將取消光伏產品的增值稅出口退稅。政策轉向標志著光伏行業進入“無退稅補貼”階段，也意味著出口光伏產品的成本將有所上升，海外采購商紛紛搶在政策生效前鎖定訂單，推高了一季度的出口需求。

　　1月12日，深度博弈搶出口現象，直面終端需求的光伏組件迎來大漲，東方日升(300118.SZ)盤中一度漲停，收盤漲超14%，創2023年9月以來新高，天合光能(688599.SH)漲逾8%，隆基綠能(601012.SH)漲逾4%。

　　與此同時，盤面資金也對硅料聯盟反壟斷進行作出反應，使得光伏產業鏈表現分化，上游硅料環節呈現出相對低迷的態勢，硅料企業大全能源(688303.SH)、通威股份(600438.SH)的漲幅不足1.8%。

　　產業鏈價格來看，近期頭部組件企業陸續上調了組件報價，搶出口窗口期，下游組件漲價意愿更強，漲價信號逐步明確，有望帶動組件廠商一季度利潤量價齊升，而硅料價格與供需更取決于自律聯盟與自身利潤率水平。

　　需要看到的是，搶出口雖在短期內扭轉了當前光伏產業呈現“供需雙弱”局面，但也存在提前透支海外二季度需求的可能。

　　實際上，就在2025年上半年，光伏產業曾演繹過從需求暴漲，到搶裝退潮與需求退坡的過程，搶裝退潮后價格普跌的情形仍歷歷在目。引發去年光伏需求大幅波動的主要因素是“4.30”和“5.31”兩大政策節點。企業為趕在政策生效前鎖定原有補貼或固定電價政策，光伏開發商和投資方紛紛加速項目并網，分布式光伏項目需求集中爆發，掀起了搶裝潮。

　　然而，隨著搶裝潮進入尾聲，供應鏈轉折到來，需求下滑引發主產業鏈跌價。在去年四月的最后兩周，先是多晶硅期貨創下上市以來新低，現貨價格同步跟跌，隨后，硅片、電池價格跌超9%，跌價主要原因是終端組件需求快速回落。

　　去年的現象今年會否重現？東證期貨認為，從全年維度來看，搶出口后或再見需求斷崖式下跌，對需求仍是一種利空，多晶硅價格或再度承壓。接受記者采訪的行業分析師普遍認為，國內光伏平穩增長的趨勢為需求形成托底，產業鏈價格演變更依賴全行業自律控產的實際走勢。

　　“搶出口之后，光伏產業供給端收縮和需求端釋放節奏都存在較多變量，包括我國光伏自律效果的持續性、海內外政策導向、產業鏈上下游博弈等。需求較弱的階段，產業鏈價格穩定更依賴自律控產。”一位新能源分析師對第一財經記者說：“今年作為‘十五五’開局年份，預計國內光伏裝機將在政策指引下穩步增長，出口方面，對于已經實現海外產銷一體化的龍頭企業來說，退稅取消對毛利率水平影響預計較小，關鍵看海外市場的需求變化。”